花旗（Citi）经济学家在近日发布的一份分析报告中表示，在匈牙利政府将本年度预算赤字目标上调至占GDP的7.5%之后，该国要到2030年代中期才能满足引入欧元的各项条件。

花旗经济专家彼得·卡利什与阿尔卡迪乌什·特奇奥莱克指出，匈牙利政府提出的2026年预算案整体具备可行性，但2027年预算案细则仍将带来巨大挑战。尽管匈牙利政府依旧坚持在2030年满足《马斯特里赫特条约》规定的欧元趋同标准，但分析师认为该目标过于乐观，2030年代中期才是达成各项趋同标准的现实窗口期。

根据最近修订的预算案，匈牙利今年财政赤字可能达到GDP的7.5%。这一数值虽低于财政部预估的在无干预状态下8.3%的赤字水平，但远高于加入欧元区所需的3%上限。

公共债务方面的差距更为突出。匈牙利政府预测，今年公共债务占GDP比重将从去年的74.6%升至77.5%，一年内攀升近3个百分点。

而加入欧元区的财政要求之一，就是公共债务占GDP比重不得超过60%。但若债务占比能以合理速度向标准值回落，也可视作达标。然而，匈牙利2026年的债务走势完全背道而驰，距离60%的合规门槛越来越远。

匈牙利财政部表示，债务占比有望自2027年起回落，但具体债务走势要等到10月提交新财年预算时才会公布。花旗指出，这份预算将成为检验匈牙利政府财政规划的首个考验，验证匈牙利2030年引入欧元的承诺，是否有一套可信的财政整顿方案作为支撑。

欧元趋同规划的可信度也至关重要。大选以来，匈牙利市场回暖的核心原因就是本国向欧盟与欧元区持续靠拢。政府换届后，投资者押注欧盟资金落地、经济政策可预期性提升，并看好2030年达成欧元趋同目标。

大选结束后，福林兑欧元汇率上涨约2%，创下多年高点。同时，布达佩斯证交所BUX指数上涨近5%。匈牙利国债同步上涨，截至仲夏，10年期国债收益率的全年总回报率接近11%。

当前赤字走高态势可能冲击本轮市场复苏。不过，花旗强调，上述报告并非否定匈牙利引入欧元的可能性，而是认为2030年达标的目标不具备可行性。若2027年预算依旧拿不出快速、可信的降债方案，市场对加入欧元区的较高预期可能就此消散。

（来源：Hungary Today/编译：杨柳）